XM外汇官网APP报道，关税随着市场的政策者重波动加剧，投资者开始认真关注唐纳德·特朗普的影响XM官网政策。当前，市场视特市场不再视特朗普的波动举动为虚张声势。随着其对全球主要经济体施加新关税，投资各国贸易伙伴的朗普反制措施也接踵而来，导致市场迅速反应并担忧美国及全球经济增长放缓。关税

自特朗普第二任期开始六周内，政策者重他已对来自墨西哥和加拿大的影响XM官网进口商品加征25%关税，对中国商品则新设20%附加税，市场视特并威胁实施更广泛的波动对等关税，此外还暂停了对乌克兰的投资军事援助。

与去年11月的朗普市场情绪相反，“特朗普交易”正面临退潮。关税此前，投资者期待收益率上升和美元升值，但如今因贸易冲突，美元贬值及债券收益率大幅下跌。

美国的贸易伙伴们感到恐慌。高盛分析显示，目前美国对中国进口商品的平均关税已升至34%，是特朗普第一任期时的两倍，市场普遍认为短期内不会达成妥协。

星展银行的策略师Chang Wei Liang指出，考虑到美国关税政策的不确定性，市场难以进行激进投资。同时，在变化的风险环境下，信贷市场的利差显得过低。

近期，美国国债波动性、股市恐慌指数及日本股市波动性都达到今年以来的最高水平，外汇市场的隐含波动性也有所上升。这导致国防股上涨，而科技股大幅下滑。投资者开始预期全球经济放缓，并增加对美国降息的预期。

期货市场显示，美国今年的降息幅度预计在75个基点，显著高于两周前的约50个基点。10年期美债收益率降至4.115%，创下四个半月的新低。投资者认为，面临的前景不确定，防御性板块如房地产和医疗保健成为资金避风港。虽然一些保护性行业可能受益，但供应链价格上涨带来的影响依然难以预料。

高盛CEO大卫·所罗门在澳大利亚的一次会议上表示，与企业领导人交流后发现，他们在努力理解政策的影响。他认为，市场将在一段时间内继续不稳定，特朗普明确的政策方向需要重视。

交易困境方面，美元贬值成主要反转信号，原本坚定的美元多头预期变得混乱不堪。今年1月，美元多头仓位达到十年的高点，而如今迅速平仓。当前，投机者对新兴市场货币持有美元空头头寸，同时日元多头仓位创下历史新高。

在短短两个交易日内，美元兑欧元汇率下跌近1%。欧洲准备增加国防开支，而特朗普在乌克兰问题上态度减弱，导致美国国债收益率下降而欧洲上升。

特朗普指责中国和日本故意压低货币汇率。但人民币兑一篮子货币其实处于历史高位，而日本近期也在干预外汇市场。

在美元贬值的背景下，野村证券全球外汇市场主管Hoe Lon Leng指出，支持美元升值的观点逐渐弱化，价格走势正向相反方向发展。他认为，如果中美双方不希望看到美元升值，美元则会继续贬值。

当前市场波动性尚未极端，分析师认为贸易谈判依然存在一定空间，但政策频繁变动正在消磨投资者对于达成突破性协议的信心。未来，关税带来的潜在影响将是市场必须面对的现实。

弗吉尼亚州哈里斯金融集团合伙人杰米·考克斯表示，关税威胁暂时平息，但未来仍需应对带来的后果，市场定价需反映这一不乐观现实。

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